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　　大盤先跌后漲。11年12月-12年1月中旬，食品飲料行業累計跌幅17.7%，超越大盤跌幅13.2個百分點。2月以來，市場與食品板塊出現普漲，食品飲料股開始跑贏大盤。食品飲料股轉強的主要原因：相對估值得到修復；三線白酒業績超市場預期，率先帶動板塊的上漲；政策預期短時落空導致周期股獲利回吐，市場資金回流到具有業績支撐的防御品種。

　　未來估值修復和業績支撐能否支撐行業繼續走強？食品飲料類上市公司的相對估值優勢減弱，但行業估值仍處于合理水平。主要上市公司業績增長明確，2012年凈利潤預期增長56.3%。歷史數據顯示，在經濟增長和CPI下行的過程中，食品飲料行業均表現出良好的抗跌性，且下半年板塊指數表現通常好于市場。由于食品類主要上市公司一季度經營業績好于市場預期，預計食品類公司在二季度即開始表現強勢。

　　白酒行業：名優白酒的替代空間仍然很大。行業繼續保持了高速增長的態勢。上市公司2012年的經營業績較為確定，營銷模式改善提升業績。主要上市公司2012年和2013年的行業平均預期市盈率僅為22倍和16.3倍，未來仍有明顯的提升空間。

　　葡萄酒行業：面臨進口酒的挑戰。預計未來行業仍將保持穩定的快速發展。進口酒沖擊影響仍然存在，尤其是進口瓶裝酒增速達到62%，顯示國外高檔進口葡萄酒在快速的進入國內市場。