春節商業零售再創新高 10股受益匪淺
2012年春節節日市場供應充足，品種豐富，促銷活動精彩紛呈，亮點突出，市場運行平穩，繁榮興旺。據商務部監測，除夕至正月初六，全國重點零售和餐飲企業銷售額4700億元，比2011年春節期間增長16.2%。
一、促銷活動精彩紛呈
各地商貿企業抓住春節旺銷時機，以金龍賀歲為主題，開展豐富多彩、年味濃郁的促銷活動。河北開展“年貨進社區”活動，把傳統年貨送到居民家中。天津市舉辦具有民族特色的活動達1200多項。北京、吉林、青島、大連等地舉辦豐富多彩的年貨大集，銷售額同比分別增長15.5%、17.9%、18.1%和14.2%，廣西、河北、陜西銷售額同比分別增長24.6%、24%和22.3%，遼寧、甘肅、新疆增幅也在兩成以上。
二、商品市場亮點突出
節日商品市場消費呈現品牌、時尚、個性化特點，冬季服飾、年節食品、金銀珠寶、時尚數碼及家電等商品全面熱銷。商務部重點監測零售企業數據顯示，服裝、金銀珠寶、食品銷售額同比分別增長18.7%、16.4%和16.2%。各種盒裝禮品銷售旺盛，北京稻香村節日期間供應量同比增長20%，天津冷凍食品批發市場節日銷售海鮮禮包多達120萬個。賀歲金條、金元寶、擺件、“龍元素”飾品等受到消費者熱捧，北京菜百節日期間金銀珠寶銷售同比增長57.6%。天津金元寶商廈、上海天寶龍鳳銀樓和沈陽商業城分別增長66.7%、61.8%和58.1%。針對冬季服飾推出的各種促銷活動受到消費者青睞，山東銀座商城服裝和鞋帽類銷售同比分別增長27.4%和22.4%，江蘇中央新亞百貨服裝銷售同比增長42.8%，青島北方國貿大廈、唐山百貨大樓鞋帽銷售同比分別增長30.4%和18.9%。時尚數碼、家電類產品銷售不俗，3D彩電、節能節水型冰洗、單反相機以及新上市的蘋果第四代升級版手機（iphone4s）等智能型手機受到消費者歡迎。宏圖三胞通訊器材類銷售同比增長70.5%，湖南步步高和湖北中百電器家電銷售同比分別增長46.6%和45.4%。
三、休閑娛樂文化消費漸成主流
逛廟會、民俗展、讀書、觀影等文化消費成為百姓過年的熱門選擇。北京大觀園紅樓廟會接待游客10萬人次，天津古文化街客流超過120萬人次。黑龍江博物館“年俗—龍年春節特展”、南京夫子廟“天燈祈福”展現傳統年俗文化，讓市民品足年味。上海市圖書館2000多座位座無虛席，青島各大書店顧客更是絡繹不絕。北京近80家影院推出兩元票，讓普通百姓大過眼癮，寧波影都日均4000多人樂享春節電影大餐。滑雪、泡溫泉依然受到居民寵愛。湖南灰湯溫泉、遼寧王宮溫泉客房入住率保持在96%以上，重慶仙女山、金佛山高山滑雪景區接待游客4萬多人。
四、餐飲消費紅紅火火
“年夜飯”成為春節餐飲市場的主打戲，并帶動商家紛紛推出豐富多彩的特色飲食服務。北京全聚德、鴻賓樓等老字號企業推出了不同檔次、不同風味和規格的年夜飯套餐，并輔之以贈禮、表演等活動，讓消費者的胃口和精神“雙豐收”。青島、臨沂各大酒店推出具有龍年文化寓意的“金龍騰飛宴”、“金龍納福宴”等主題年夜飯，深受消費者歡迎。重慶、長春的一些酒店根據客人需求推出的“綠色”、“健康”年夜飯，滿足了人們追求營養、追求健康的需要。江西上饒部分飯店推出“訂年夜飯送商務休閑房”、“訂年夜飯贈酒水”等促銷服務，讓消費者得實惠、得便利。廣東部分地市結合民俗舉辦的各種美食節，使客人在享受年味的同時領略特色飲食文化。“親情、友情、愛情”成為河北、天津、重慶、青海、新疆等地餐飲企業在年夜飯之外招攬客戶的新招牌，家宴、親友宴、婚壽宴等讓人們在觥籌交錯中深切感受濃情蜜意。春節期間，天津、陜西、遼寧、山東、安徽重點監測餐飲企業營業額同比分別增長30.2%、23%、18.3%、18.1%和16.4%。
五、農村市場繁榮活躍
惠農政策及農民收入水平提高，龍年春節農村市場紅火熱鬧。北京延慶縣開展“喜迎龍年，購物惠民大行動”主題促銷活動、門頭溝舉辦“金龍送祝福，年貨進萬家”活動，讓農民朋友在家門口就能置辦到品種多樣、質優價廉的各色年貨。青島3000多戶日用消費品農家店在農村開展的“萬村千鄉趕年集”活動，使農民消費者近距離感受到購物的便利。在江蘇、山東等地，駕車串門、網絡購物、刷卡消費等新型消費活動讓農民們過年的韻味新潮又時尚。春節期間，天津市部分區縣商場超市的銷售額同比增長30%左右，上海郊區縣企業營業額同比增長22.1%。北京、青島等郊縣商場超市銷售額同比增幅16%以上。湖南農村市場煙酒、副食、服裝銷售額較平時增長一倍以上。
六、生活必需品市場運行平穩
春節期間，全國36個大中城市主要生活必需品市場供應充足，品種豐富，運行總體平穩。據監測，與節前一周相比（下同），蔬菜批發價格上漲3.7%。羊肉、豬肉、牛肉批發價格分別上漲0.6%、0.5%和0.4%。豆油零售價格上漲0.2%，花生油、菜籽油零售價格均上漲0.1%。白條雞、雞蛋零售價格均下降0.1%。小包裝面粉零售價格下降0.2%，小包裝大米、食糖零售價格均持平。
王府井（600859）
在新西單組成商業航母沖擊北京固有零售業格局的大背景下，傳統龍頭企業的一舉一動都顯得耐人尋味。近日，王府井百貨宣布，其子品牌"hQ尚客"將于9月16日在大鐘寺中坤廣場亮相。實際上，這是王府井百貨時隔10年之后在北京大本營開出的新店。
在業內人士看來，這是在外埠市場頗為活躍的王府井百貨，將發展重心轉向北京本土的信號，也將令北京商業的龍頭之爭更加激烈。
目前，王府井百貨在北京共有四家門店，分別是百貨大樓、長安商場、雙安商場和東安市場。在2000年9月與東安集團進行資產重組后，東安市場成為王府井北京第四店。"hQ尚客"大鐘寺店的開業，將結束王府井百貨10年未在本土開店的歷史。而在大鐘寺店開業后不久，王府井百貨北京第六店將落戶大興。
盡管王府井百貨提出回歸北京市場，但并未放慢進軍外埠新興市場的步伐。據悉，今年下半年，王府井百貨將在成都、株洲、鄂爾多斯、西寧、唐山等地繼續布局新店。
南寧百貨（600712）
隨著南寧經濟的快速發展，城市環境和影響力的提高，特別是2010南寧消費購物節開幕后，拉動了南寧各商品市場，刺激了廣大市民群眾消費購物的熱情，商場夜市顧客盈門，逛夜市購物的顧客也明顯增多。據統計，活動期間，南寧百貨大樓銷售額同比增長35%以上。
經過近50年的發展，南寧百貨現已成為廣西目前規模最大的商業零售企業，以經營百貨為主，下轄7個商場、9個控股子公司，經營面積7萬多平方米，經營品種達12萬多種，96年以來公司銷售總額以年均遞增12%的速度增長，今年上半年凈利潤9060.65萬元，同比增738.82%。
業內人士表示，由于廣西上市公司重組序幕已經拉開，公司已被列入南寧方面重組的旗艦，重組帶有強烈的政府色彩，公司法人股都是有南寧市政府背景的企業，第二大股東南寧市高新技術開發投資公司是南寧一家大型國有企業。二級市場上，該股昨日再度發力，股價創出新高。
西安民生（000564）
公司在陜西地區擁有6家百貨門店及31家超市，營業面積超過27萬平米。其中，西安地區貢獻營業收入50%以上，凈利潤70%以上，其余來自寶雞。西安地區中，80%以上的收入和凈利潤來自于主力門店解放路店。
公司第一大股東為海航商業控股，目前其擁有的核心資產包括上市公司西安民生和寶商集團。海航商業為完成對上海家得利超市100%股權的收購，正準備借道信托計劃進行募資。
目前，西安民生為海航商業旗下的零售業資產上市平臺。海航商業曾承諾，為解決同業競爭問題，在未來將民生家樂及世紀陽光注入上市公司，從而使西安民生的銷售規模接近50億元。
對此，興業證券認為，完成對家得利超市的收購，或將引發市場對后續海航商業零售類資產整合的進一步期望。預計未來1-2年內集團會陸續將陜西省內其他商業資產（包括3家公司）注入上市公司。
廣州友誼（000987）
借亞運之東風，廣州商業快步邁入一個"井噴期"。廣州友誼簽下了西塔（國金店）、環市東世貿大廈等項目。
公司百貨定位于中高端，現有3家門店在廣州，1家省外店在南寧。上半年公司的各可比門店的銷售均超過20%：環市東店銷售增長23%%、時代店銷售增長22%，南寧店增長24%，正佳店增長26%。進入三季度后，銷售有放緩的跡象，因此公司估計全年各個門店的同店增長可能會低于20%。
世貿店8月13號開業，目前日銷售100萬元，2010年全年預計實現銷售收入1.5億元。公司預計世貿店完整經營年度實現銷售收入3-4億，2010年凈利潤預計虧損2000萬元，2011年應能做到盈虧平衡。
順應珠三角消費升級趨勢，"廣佛同城化"將作為此次珠三角"一體化"的先行范點，廣州友誼規劃中的佛山店恰恰與此契合。佛山店建筑面積3萬平米，位于佛山國際商業中心，商圈較為成熟。該店的業主方按照銷售的3-5%提取毛利，預計該店2011年下半年開出。
蘇寧電器(002024)：變革拉動內生增長 戰略向海外市場看齊
穩健同店增長率為全年業績護航：公司7-8 月銷售情況良好，同店增長率仍保持在20%水平。我們認為較高的SSS將為全年業績奠定最為夯實的銷售規模基礎。公司目前采取前臺以營銷變革拉動毛利率、后臺三大平臺整合降低期間費用率的變革策略，而變革的前提就是將公司營業規模提高到一個新的抗風險高度，同店增長率則是目前我們最為看重的連鎖銷售指標。預計全年蘇寧SSS 將維持在15%左右，略超我們原先模型中13.08%估計，因此有理由相信全年公司EPS 超0.60 元是大概率事件。
適度向重資產發展，戰略向海外自建物業模式看齊：公司計劃到2013-2014 年每年開設20 個左右的自建店，而2020 年公司希望自建門店有5-8%的規模(200-300 家自建店)。今年首個自建威海店預計將于10 月開業，而與商業地產開發商合作的成都、上海、青島三家自建店也將于年內投入使用。我們認為公司向海外市場看齊適度重資產，是針對目前優質物業的稀缺以及租金成本上漲兩大連鎖中期發展瓶頸的必然選擇，長遠來看適度提高自建店比例還能有效降低期間費用成本。9 月2 日北京蘇寧以9.65 億競得八里莊約1.3 萬平米土地或標志著公司未來加快自建門店的策略，適度向海外成熟市場重資產模式轉變。
品類突破錦上添花，全產品營銷指日可待：公司下半年將繼續進行產品延伸營銷：1)OA 產品將向辦公文具產品延伸2)消費群體特征來講，產品將向廚房家具用品延伸3)而針對未來潛在客戶，蘇寧將大力發展年輕時尚手表和3C 電子產品。我們認為未來蘇寧產品多元化是公司自身業態多元化的必由之路。而公司規模更上一層樓的先決條件就是要把目前相對單一的家用電器業務擴張到綜合類產品(尤其是毛利率較高的產品)，相信不遠的將來蘇寧或將成為全產品營銷的行業領頭羊，成為家電、日用品、廚衛家具、樂器等營銷多面手。盈利預測和投資建議：我們維持2010-2012 年公司EPS 分別為0.63/0.84/0.93 的預測和買入評級，六個月目標價21.00 元(現價15.12 元)，對應2011 年25 倍PE。公司近一年絕對收益高達55.70%(優于零售行業平均39.44%)，在目前市場風格仍以小盤為主的現實格局下更顯彌足珍貴。所謂真金不怕烈火，我們認為目前公司股價仍具有較大吸引力(對應2011 年18 倍市盈率，而股權激勵行權要求為每年25%凈利潤復合增長！)，因此建議投資者仍能逢低積極介入且長期持有該股。（光大證券 唐佳睿）
蘭州民百(600738)：品牌升級 大股東注入資產預期
消費市場向好，品牌升級為公司帶來增收，但毛利率受到一定影響。上半年公司收入增長20.02%，其中，百貨增長20.47%，餐飲增長32.01%，分季度看，1季度增長20.10%，2季度增長19.90%。但在收入增長的同時整體毛利率有所下降，毛利率下降主要發生在二季度，這段時間公司又引進了OMEGA 、TOMMY HILFIGER兩個國際知名品牌，我們認為這是在公司品牌升級時中必須經歷的過程，因為國際品牌的引入雖然提升了公司的形象定位，但在二三線品牌扣點率還沒有提升的情況下，低毛利產品銷售占比增加勢必降低整體毛利率。
處理民百大樓帶來一次性損失1100萬。為盤活低效資產，提高資金使用效率，公司在4月份整體處臵了民百大樓資產，帶來一次性損失1100萬元，占當期利潤總額的30%，扣除非經常性損益影響，上半年公司EPS為0.13元。
收購蘭州紅樓利在長遠，但短期有資金壓力。7月底，公司發布資產臵換公告，臵入蘭州紅樓63.39%股權，相應臵出浙江富春江旅游36.2%的股權。公司在取得蘭州紅樓完整股權后，將全力推進紅樓時代廣場的建設，該項目建筑主體高246.2米，共有55層，未來將成為蘭州的地標性建筑。收購蘭州紅樓可以增厚公司凈資產、擴張網點，利在長遠，但項目總投資估計在5-6億，以上市公司為平臺進行開發，短期資金壓力較大。
大股東做大做強上市公司的決心從未改變。2003年大股東收購公司股權后，一直在為公司的經營發展想辦法：注入浙江富春江，保上市公司持續盈利；匯集各種資源將國際品牌引入蘭州，提升亞歐百貨的定位；取得政府支持，為紅樓時代廣場爭取最好的規劃，這些都是大股東在支持公司發展上曾經做過的事。未來，大股東仍然會為公司謀劃，在上市公司長期發展和短期盈利間尋找均衡。
維持“推薦”評級。維持2010年至2012年0.268元、0.344元、0.338元的盈利預測，動態PE分別為38X、30X和30X。出于對公司突破商業模式的樂觀預期，繼續維持“推薦”評級
風險提示：市場整體估值水平下移；經濟下行，蘭州消費市場受影響，公司主業低預期，安全邊際下降。（長城證券 姚雯琦）
維維股份(600300)：消費升級 潛力巨大
投資亮點：
1、豆奶粉產業仍然具有較大的市場發展空間，一是國家鼓勵和支持發展的產業，國家在政策上給予扶持；二是隨著國民經濟的發展，人民生活水平的提高，消費觀念的轉變，廣大的農村市場，具有很大的潛在購買力。
2、公司把發展乳業作為第二大支柱產業，經過幾年來的發展，已初具規模，其"天山雪"品牌榮獲"中國名牌"稱號，其產品已覆蓋國內三分之二的地區。
3、公司還進軍白酒行業，作為戰略性投資，公司未來將協助雙溝酒業打造"蘇酒"、"珍寶坊"品牌，提高蘇酒在全國市場的知名度，利用公司自身的優勢協助雙溝酒業開拓建立全國性的營銷網絡，以擴大銷售規模。
4、根椐中國商業聯合會、中華全國商業信息中心2007年度最新統計監測結果顯示：公司主產品"維維"牌豆奶粉名列2007年中國同類商品市場綜合占有率第一位。
風險提示：
公司司豆奶產品所需原材料均屬大宗農產品，需要外購，其中：大豆原料主要來自于東北，白糖絕大部分來自于廣西，花生油在本地和山東供應，鮮奶主要由公司下屬各乳品公司的周邊地區收購。原材料成本占公司產品成本相當大的比例，因此，上游原材料價格的波動會對企業經營造成較大的影響。（頂點財經）
國投中魯(600962)：堅定看多濃縮蘋果汁價格
興業證券分析師發布研究報告表示，堅定看多濃縮蘋果汁價格，預計公司2010-2012年將分別實現收入9.47、10.61及12.14億元，實現EPS分別為0.13、0.47及0.40元，維持公司"推薦"的評級。
分析師認為，隨著國際市場濃縮蘋果汁消費恢復和波蘭銷售接近尾聲，我國濃縮蘋果汁價格將在2010年三四季度明顯回升。據悉，中國占據國際濃縮蘋果汁出口量70%的份額；2009/2010榨季我國蘋果汁減產，將帶來全球蘋果汁供給的減少。
價格方面，2009年3季度至今，我國濃縮蘋果汁出口價格基本在800-850美元/噸的低位徘徊。自2009年3季度至今，國際凍橘汁價格便開始明顯回升。2009年7月初ICE凍橘汁主力合約價格在75美分/磅，到2010年3月31日則已回升至135美分/磅，漲幅達到80%。而凍橘汁和濃縮蘋果汁具有部分替代作用，凍橘汁價格的上漲將拉動濃縮蘋果汁價格回升。
公司2009/2010榨季生產濃縮果汁（濃縮蘋果汁等）11余萬噸，分析師判斷當年銷售量約4萬噸（通常在35%-45%），2010年轉接量約7萬噸，且大部分已有合約。據此，分析師測算公司2009年銷售濃縮果汁量為12萬噸，對應2009/2010榨季均價為925美元/噸；預計公司2010/2011、2011/2012、2012/2013榨季濃縮果汁產量分別為13萬、14萬及14萬噸，對應榨季均價分別為1200、1300及1400美元/噸。（興業證券）
金楓酒業(600616)：開啟石庫門 笑迎天下客
公司對2010年只設定收入增長目標，未對利潤增長過多要求。今年借世博會，市場投入將同比增長50%，希望打開局面，收入增長目標30%，只要規模能夠上來，利潤只求持平。公司稱今年會是個旺年，除了世博，還因為春節晚。
公司其實有很多經營改善余地，如果發揮出來，發展空間還很大。改善余地包括：公務用酒(當前最重要，也借世博)、夜場酒吧(借世博會的外賓試飲切入該市場，力求未來能拉動本土消費)、市外市場(世博會之后騰出手來，加大投入及人員本地化)、投資相關影視作品(遠期，提升品牌影響力)。
世博會：發展的機遇。。作為世博會黃酒唯一贊助商，對公司品牌力長期提升來說將益處很多。日本清酒在日本國力提升、奧運會、世博會之后鵲起于世界之林，而日本清酒的工藝仿自中國黃酒，目前市面上銷售之清酒大量勾兌有食用酒精，其品質較中國黃酒相距甚遠。隨著中國經濟的騰飛，隨著國際人士透過奧運會、世博會增進對中國的認識，中國飲食文化必將興盛于全球。不過對于國內公司來說，尚有很多工作要做，譬如產品從包裝到營銷推廣能更為時尚，以吸引更多年輕的消費群體。
對世博會的贊助價碼一點不貴：1200萬元贊助，其中10%實物，如果世博局還需要產品，公司將另外計價供應。公司為世博會設計了國賓酒與禮品酒，在以前榮尊30的基礎上推出50年陳，名字、價位尚未確定，同時公司推出低度的9度酒，作為時尚飲品。（招商證券）
上海梅林(600073)：技術指標低位 有金叉向上趨勢
公司是我國食品加工行業龍頭，在業內有較高知名度。公司罐頭產品包含有肉類、魚類、蔬菜類、調味類、水果類及其他類，共計100余品種，是我國為數不多敲開歐盟大門的肉制品品牌企業。二級市場上，該股短期連續調整后，技術指標在低位開始有金叉向上趨勢，配合其股性特征，后市可能出現強勁反彈，投資者可逢低積極關注。
甘公網安備 62010202002221號
